搜索
陜國投財富
資訊中心
Information Center
千億資金缺口信托公司淘金山西煤改
發(fā)布時間：2010-07-30 來源：經濟觀察報 2010-7-16 程志云 分享到：
近期，中信信托發(fā)售的一款煤炭產業(yè)信托計劃引起了市場的關注。
這是國內首個嘗試投資于山西煤改企業(yè)的信托產品?！斑@僅僅是開始，目前我們有一個團隊在山西常駐，陸續(xù)接洽了不少煤企。通過一號計劃操作之后，我們的流程基本上理順了，未來，我們將繼續(xù)為山西煤改輸血?！敝行判磐幸晃豁椖拷浝砀娣Q。
據(jù)了解，目前恰逢山西煤改進入關鍵時期。目前行政指令式的整合已經完成，但在企業(yè)并購和后期技術改造還有很大資金需求。據(jù)一位煤炭企業(yè)負責人估計，僅煤炭企業(yè)并購的資金缺口高達上千億，此外還需要大約600億左右的技改投入。
“時間窗口已經打開了。對于金融機構而言，只要你能夠控制風險，這會是一個巨大的機會，也是信托公司對國家產業(yè)政策調整的積極支持?！敝行判磐猩鲜鲂磐薪浝碚f。
首發(fā)煤炭信托
據(jù)悉，中信信托這款煤炭產業(yè)信托計劃規(guī)模高達25億元，主要投資于山西一家民營煤業(yè)集團。投資期限為2年，門檻為300萬元人民幣，預期年回報率大約為9.5%，如果延長至第三年，預期年化收益率也會相應提高到11%。
該煤業(yè)集團負責人告訴記者，25億元資金主要用于支持企業(yè)所屬煤礦的技改升級?！敖涍^2008、2009年兩次整合，我們的產能大概690萬噸，達到中型煤企的規(guī)模。不過在并購過程中，自身已經拿出了大部分積蓄支付并購價款，也就是說企業(yè)自己的原始積累基本上花得差不多了，此次募集的資金主要用于對煤礦按照煤炭整合后的要求進行技術改造的投入和復工復產的費用。技術改造的費用就集團而言大概在15億元左右，具體數(shù)據(jù)還沒有出來，而且煤礦建設還要有30%左右的備用資金，隨時可能投入的，總共是25億元左右?！痹撊耸糠Q。
為了控制風險，中信信托要求該煤業(yè)集團有限公司及下屬的煤炭生產企業(yè)以及洗煤廠將其部分股權過戶給信托計劃，而其他股權盡管不過戶，但同樣需要質押在中信信托。中信信托派駐董事參與公司重大事項決策,對重大事項具有一票否決權。委托專業(yè)機構對企業(yè)經營、投融資活動、安全生產進行嚴格監(jiān)管。
“我們通過審計、評估和盡職調查測算，該煤業(yè)集團股權評估價值約172.24億元，抵押率在20%左右，而未來三年凈現(xiàn)金流超過65億元?！?BR> 此外，中信信托還要求該煤業(yè)集團的實際控制人提供無限連帶責任擔保。
“信托公司通過派駐董事和資金監(jiān)管等手段，可以促進煤改民企的規(guī)范化運作，促進民企更好發(fā)展，同時，信托公司提供的資金額度比銀行要大得多，審核時間又相對較短，能夠一次性滿足煤炭企業(yè)的需求。另外一方面，煤炭企業(yè)利潤率高，通過信托資金這一杠桿，可以撬動企業(yè)兩到三倍的經營利潤。我們現(xiàn)在是急于完成技術改造這一規(guī)定動作復工復產，一旦開工，現(xiàn)金流就回來了。越早開工，越可以提前贖回企業(yè)股權?！彼f。
千億資金缺口
據(jù)了解，無論是商業(yè)銀行還是信托公司、產業(yè)投資基金，都早就希望介入利潤豐厚的煤炭行業(yè)，但是由于煤炭企業(yè)本身的現(xiàn)金流充裕，一家煤炭企業(yè)整體是毛利率可以達到45%左右，凈利潤可以穩(wěn)定在35%左右，根本不缺錢，所以金融機構一直欲投無門。
2010年，山西的煤炭企業(yè)由于整合和技改，出現(xiàn)了大規(guī)模的資金缺口。
一位煤老板告訴記者，在2010年年初，整合后的1000余座礦井中僅有400多座在正常生產，其他的600多座需要通過技術改造，使之采礦條件達標之后才能投入運作。這個技術改造大概在一年左右，從現(xiàn)在開始大家都進入這個階段了。
“現(xiàn)在省政府要求，山西煤炭企業(yè)整合，做實合并產能要在2011年底必須完成，這就給了各家企業(yè)很大資金壓力。大家都在忙著尋求資金支持?！币晃幻駹I煤炭企業(yè)整合主體負責人稱。
據(jù)悉，對于占煤改整合主體30%的民營企業(yè)來講，盡管資金需求量很大，但目前商業(yè)銀行提供貸款也存在一些技術性難題。例如，由于政府部門相應抵押配套制度沒有出臺，諸多礦場的采礦證不能抵押，銀行很難大規(guī)模放款。
一位煤老板告訴記者，在煤礦融資的問題上，銀行和煤炭企業(yè)都想了很多辦法。例如，采礦證還沒下來，有的煤礦就采取采礦權承諾，一旦采礦證具備抵押條件，將第一時間抵押給銀行。也有質押房產的，但對這么大項目而言，質押幾套房子是杯水車薪。還有的是幾家煤炭企業(yè)互相擔保貸款。還有以前一些采礦的專用設備，這個銀行以前不給質押融資的，現(xiàn)在也可以接受了。
“即便如此，一般一家銀行一次性也就給我們貸個1億-2億元，當?shù)刂械臋嘞抟簿瓦@么多，分行的權限也就5個億元左右，我有20多億元的資金缺口，要找十來家銀行才能湊齊，根本滿足不了我們。由于信托公司的風險控制措施多于銀行，所以我們和信托公司一拍即合?！痹撠撠熑朔Q。
據(jù)悉，不少信托公司關注煤炭產業(yè)已久，但是過去由于煤炭產業(yè)小、散、亂的局面，信托公司介入的風險和不確定性都較大。
中信信托總經理蒲堅曾在《認知改變信托》研究報告發(fā)布儀式上稱，信托公司如果能持續(xù)關注社會經濟發(fā)展和民生領域中的熱點和難點，通過挖掘其信托功能和價值
這是國內首個嘗試投資于山西煤改企業(yè)的信托產品?！斑@僅僅是開始，目前我們有一個團隊在山西常駐，陸續(xù)接洽了不少煤企。通過一號計劃操作之后，我們的流程基本上理順了，未來，我們將繼續(xù)為山西煤改輸血?！敝行判磐幸晃豁椖拷浝砀娣Q。
據(jù)了解，目前恰逢山西煤改進入關鍵時期。目前行政指令式的整合已經完成，但在企業(yè)并購和后期技術改造還有很大資金需求。據(jù)一位煤炭企業(yè)負責人估計，僅煤炭企業(yè)并購的資金缺口高達上千億，此外還需要大約600億左右的技改投入。
“時間窗口已經打開了。對于金融機構而言，只要你能夠控制風險，這會是一個巨大的機會，也是信托公司對國家產業(yè)政策調整的積極支持?！敝行判磐猩鲜鲂磐薪浝碚f。
首發(fā)煤炭信托
據(jù)悉，中信信托這款煤炭產業(yè)信托計劃規(guī)模高達25億元，主要投資于山西一家民營煤業(yè)集團。投資期限為2年，門檻為300萬元人民幣，預期年回報率大約為9.5%，如果延長至第三年，預期年化收益率也會相應提高到11%。
該煤業(yè)集團負責人告訴記者，25億元資金主要用于支持企業(yè)所屬煤礦的技改升級?！敖涍^2008、2009年兩次整合，我們的產能大概690萬噸，達到中型煤企的規(guī)模。不過在并購過程中，自身已經拿出了大部分積蓄支付并購價款，也就是說企業(yè)自己的原始積累基本上花得差不多了，此次募集的資金主要用于對煤礦按照煤炭整合后的要求進行技術改造的投入和復工復產的費用。技術改造的費用就集團而言大概在15億元左右，具體數(shù)據(jù)還沒有出來，而且煤礦建設還要有30%左右的備用資金，隨時可能投入的，總共是25億元左右?！痹撊耸糠Q。
為了控制風險，中信信托要求該煤業(yè)集團有限公司及下屬的煤炭生產企業(yè)以及洗煤廠將其部分股權過戶給信托計劃，而其他股權盡管不過戶，但同樣需要質押在中信信托。中信信托派駐董事參與公司重大事項決策,對重大事項具有一票否決權。委托專業(yè)機構對企業(yè)經營、投融資活動、安全生產進行嚴格監(jiān)管。
“我們通過審計、評估和盡職調查測算，該煤業(yè)集團股權評估價值約172.24億元，抵押率在20%左右，而未來三年凈現(xiàn)金流超過65億元?！?BR> 此外，中信信托還要求該煤業(yè)集團的實際控制人提供無限連帶責任擔保。
“信托公司通過派駐董事和資金監(jiān)管等手段，可以促進煤改民企的規(guī)范化運作，促進民企更好發(fā)展，同時，信托公司提供的資金額度比銀行要大得多，審核時間又相對較短，能夠一次性滿足煤炭企業(yè)的需求。另外一方面，煤炭企業(yè)利潤率高，通過信托資金這一杠桿，可以撬動企業(yè)兩到三倍的經營利潤。我們現(xiàn)在是急于完成技術改造這一規(guī)定動作復工復產，一旦開工，現(xiàn)金流就回來了。越早開工，越可以提前贖回企業(yè)股權?！彼f。
千億資金缺口
據(jù)了解，無論是商業(yè)銀行還是信托公司、產業(yè)投資基金，都早就希望介入利潤豐厚的煤炭行業(yè)，但是由于煤炭企業(yè)本身的現(xiàn)金流充裕，一家煤炭企業(yè)整體是毛利率可以達到45%左右，凈利潤可以穩(wěn)定在35%左右，根本不缺錢，所以金融機構一直欲投無門。
2010年，山西的煤炭企業(yè)由于整合和技改，出現(xiàn)了大規(guī)模的資金缺口。
一位煤老板告訴記者，在2010年年初，整合后的1000余座礦井中僅有400多座在正常生產，其他的600多座需要通過技術改造，使之采礦條件達標之后才能投入運作。這個技術改造大概在一年左右，從現(xiàn)在開始大家都進入這個階段了。
“現(xiàn)在省政府要求，山西煤炭企業(yè)整合，做實合并產能要在2011年底必須完成，這就給了各家企業(yè)很大資金壓力。大家都在忙著尋求資金支持?！币晃幻駹I煤炭企業(yè)整合主體負責人稱。
據(jù)悉，對于占煤改整合主體30%的民營企業(yè)來講，盡管資金需求量很大，但目前商業(yè)銀行提供貸款也存在一些技術性難題。例如，由于政府部門相應抵押配套制度沒有出臺，諸多礦場的采礦證不能抵押，銀行很難大規(guī)模放款。
一位煤老板告訴記者，在煤礦融資的問題上，銀行和煤炭企業(yè)都想了很多辦法。例如，采礦證還沒下來，有的煤礦就采取采礦權承諾，一旦采礦證具備抵押條件，將第一時間抵押給銀行。也有質押房產的，但對這么大項目而言，質押幾套房子是杯水車薪。還有的是幾家煤炭企業(yè)互相擔保貸款。還有以前一些采礦的專用設備，這個銀行以前不給質押融資的，現(xiàn)在也可以接受了。
“即便如此，一般一家銀行一次性也就給我們貸個1億-2億元，當?shù)刂械臋嘞抟簿瓦@么多，分行的權限也就5個億元左右，我有20多億元的資金缺口，要找十來家銀行才能湊齊，根本滿足不了我們。由于信托公司的風險控制措施多于銀行，所以我們和信托公司一拍即合?！痹撠撠熑朔Q。
據(jù)悉，不少信托公司關注煤炭產業(yè)已久，但是過去由于煤炭產業(yè)小、散、亂的局面，信托公司介入的風險和不確定性都較大。
中信信托總經理蒲堅曾在《認知改變信托》研究報告發(fā)布儀式上稱，信托公司如果能持續(xù)關注社會經濟發(fā)展和民生領域中的熱點和難點，通過挖掘其信托功能和價值
官方APP下載
關注官方微信